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基金"中考"揭榜!多只收益超50%,这类基金成最大赢家!主动权益类前三名被他包揽!

时间:2022-07-01 12:34:33 来源:王者荣耀 作者:admin 栏目:国内电商 阅读:

标签: 基金  权益  主动  包揽  收益 
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2022年上半年正式收官,公募基金“中考”成绩单也随之揭榜。

在国际冲突和能源紧缺的大背景下,原油QDII基金在今年上半年领跑全市,收益最高的嘉实原油大赚58.35%,国泰大宗商品、易方达原油、南方原油等多只原油QDII基金的收益也超过50%。

与此同时,国内稳增长和能源供需偏紧的格局也使得煤炭板块一路高歌猛进,反应到基金层面,重仓煤炭的万家基金黄海旗下三只基金,包揽了今年上半年主动权益基金的冠亚季军,其中万家宏观择时多策略以52.63%的收益率摘得主动权益基金的“中考”状元;但由于市场整体回撤较大,取得正收益的权益基金占比不足一成。

“固收+”今年收益的前三名也全部由一人包揽,安信基金张翼飞管理的三只基金分别位列“固收+”基金业绩前三,最高一只年内收益率为12.42%。但全局来看,“固收+”基金在股债的双重夹击下整体表现不佳,仅三成“固收+”基金在今年上半年取得了正收益,部分产品的最大回撤超过20%。

原油QDII基金领跑全市,最高大赚58%

回顾2022年上半年,国际冲突和黑天鹅事件不断,引发全球对能源安全的担忧,原油价格飙升,原油QDII基金也水涨船高、领跑全市。据wind数据统计,截至6月29日(QDII基金净值晚一交易日公布),嘉实原油以58.35%的年内收益率排名QDII基金业绩第一,与此同时,这也是今年上半年全市场业绩最好的公募基金。

紧随其后,国泰大宗商品、易方达原油A人民币分别以54.60%、54.32%的收益率位列第二、第三,此外,南方原油基金的收益也超过了50%,达到了54.26%。


从QDII基金的角度来看,在今年的业绩前十名单中,原油QDII基金占据了六席,此外,国泰大宗商品、信诚全球商品主题、银行抗通胀主题等名列前茅的基金虽然名字中未带有“原油”、“油气”,但均重仓了原油相关的投资品种,可以说是原油基金霸屏了QDII排行榜。

但值得注意的是,自6月中旬以来,通胀引发的避险情绪使得高企的大宗商品价格出现松动,此外,有消息称欧佩克开始研究下一步增产行动,叠加美联储大幅加息以及美石油企业或“被加税”进一步打压市场信心,国际油价也开始进入高位震荡格局,原油QDII基金随之在近期面临着调整压力。

据wind数据统计,自6月以来,多只原油基金的业绩已经从高点回撤了超10%,部分产品甚至已经回调了超25%,在基金“中考”的冲刺阶段失血严重。

对于最近油价的下跌和变化趋势,广发道琼斯石油指数(QDII)基金经理叶帅表示,美联储加息是当前压制油价的重要因素之一,美国5月CPI超预期上行导致美联储加快其加息步伐,对油价形成巨大压力,这也导致市场对美国经济衰退的担忧上升,从而造成需求破坏。然而复盘历次加息周期,原油价格几乎每次都是加息后期才出现下跌,这是由于只有当油价见顶回落后,加息步伐才会停止。当前美联储加息周期刚刚启动,谈论油价见顶为时尚早。综上,供需偏紧预计使油价维持高位震荡,美联储加息造成的回调有望为投资者带来较好的入场机会。

正收益的权益基金不足一成,煤炭基金包揽前三

视野回到国内,A股在今年上半年走出了先抑后扬的“过山车”行情,沪指在4月27日触及2863低点后迅速反弹,截至6月30日收盘报收3398.62点,上证综指上半年探底回升下跌6.63%,沪深300下跌9.22%,其中电子、计算机等TMT行业领跌,而受益于稳增长的煤炭板块遥遥领先,新能源、汽车等板块自5月以来奋起直追、反弹迅猛。

市场的整体回调使得众多基金发生较大回撤,据wind数据统计,截至6月30日,约120只权益基金年内最大回撤超40%,即使后续市场反弹,也仅有约450只权益基金(主要为股票型基金和偏股混合型基金)在今年上半年取得了正收益,占比不足一成,其中仅有约30只收益超过10%。(注:已剔除2022年新成立的基金)

其中,黄海管理的万家宏观择时多策略以52.63%的年内收益率位居第一,此外,同样由黄海管理的万家新利、万家精选A分别取得了46.8%、40.77%的年内收益率,分别位列第二、第三,黄海旗下产品包揽了主动权益基金前三。


从过往定期报告来看,黄海长时间重仓在地产板块,自2021年三季度起开始大举加仓煤炭股,以万家宏观择时多策略为例,该基金截至一季度末的前五大重仓股分别为陕西煤业、保利发展、淮北矿业、山煤国际、潞安环能,投资组合中采矿业、房地产业的配置比例分别达到了48.62%、32.84%,第一大重仓股陕西煤业的年内涨幅超70%。

主动权益基金的第四名同样由万家基金摘得,其另一位基金经理章恒管理的万家颐和以30.6%的收益率排名第四。从过往定期报告来看,该基金同样重仓了多只煤炭股,包括中煤能源、陕西煤业、晋控煤业等等。

对于这一轮煤炭行情,黄海在近期表示,国内煤炭的供需格局一直是偏紧的。从供给端分析, 2016年供给侧改革以来,A股大型煤企基本没有新建矿的资本开支,去年以来的保供措施,各大煤企已经把产能潜力充分释放出来,今年产量再进一步增加的空间有限;从需求端看,国内经济依然在稳增长,高端制造业在发展,新能源汽车渗透率在提升,这都会导致煤电需求进一步增长,而新建煤矿的建设周期一般需要5年,因此煤炭供需偏紧的格局可能还会持续较长时间。

“煤炭价格维持高位、煤企高盈利、高现金流、高分红的持续时间也将大大拉长,从这个角度上说,煤炭板块投资价值凸显。”黄海表示。

股债双双震荡,仅三成“固收+”取得正收益

和主动权益基金类似,“固收+”今年收益的前三名也全部由一人包揽。Wind数据显示,截至6月30日,张翼飞管理的安信民稳增长A、安信平衡增利A、安信稳健聚申A分别位列“固收+”基金今年业绩前三,年内收益率分别为12.42%、9.97%、8.73%。

张翼飞是安信基金混合资产投资部总经理,从过往定期报告来看,其股票持仓偏好低估值、高分红行业,长期重仓配置地产、银行、煤炭等,转债部分偏好债性强、绝对价格低的品种,纯债部分则偏向于防御性策略,不做信用、久期上的暴露,整体呈现出偏防御、绝对收益、深度价值的风格,因此中长期业绩也较为优秀。

除了张翼飞管理的上述基金外,唐赟和周珊珊管理的交银稳固收益、李崟管理的招商睿逸、周海栋管理的华商恒益稳健等7只“固收+”产品也均在今年取得了超5%的收益。(注:已剔除2022年新成立的基金)


不过,除了少数有着出色的资产配置和回撤控制能力的“固收+”外,整体来看,“固收+”基金在今年上半年的表现并不算令投资者满意。据wind数据统计,截至6月30日,全市场“固收+”基金(主要为偏债混合基金和二级债基)今年以来的平均收益约为-0.9%,其中约360只年内收益为正,占比仅三成。

再从对于“固收+”至关重要的回撤控制来看,截至6月30日,全市场“固收+”基金今年以来的平均最大回撤为5.6%,其中有11只产品的最大回撤超过20%,与投资者对“固收+”低波稳健的期待南辕北辙。

从客观环境来说,股债双双震荡是今年“固收+”整体表现欠佳的主要原因。其中,股票部分受疫情等内外因素影响发生了较大下跌,债券市场也随着美联储加息、海外收益率上升而承压,估值高企的可转债高位震荡,波动加剧,使得“固收+”在“+”的部分也得不偿失。

展望后市,张翼飞在近期表示,随着后续稳增长政策逐步明确,并逐渐落实到相关层面,偏权益型资产中的部分行业和标的或面临边际改善的机会;目前债市收益率仍处于历史较低水平,收益率下行空间有限,在久期及杠杆的运用上偏谨慎。他预测权益市场整体以震荡为主,部分低估值价值型标的目前性价比较好,并存在政策催化的可能性,警惕高位股,看好低位价值股,部分基本面优秀、前期调整较多的标的已进入关注区间。


责编:杨喻程

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